揭秘华庄科技IPO计划:4.5亿募资背后,比亚迪依赖与对赌协议风险

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新股概况:广东华庄科技股份有限公司计划在创业板IPO,募资额为4.5亿元。公司主要业务为汽车电子、新能源与储能、消费电子、智能电器四大领域的生产制造服务,主要客户包括比亚迪(002594)等知名品牌。2020至2023年上半年营业收入和净利润总体保持增长,但2023年上半年出现收入和利润下滑。归母净利润、主营业务毛利率和研发费用率均有所下滑。面临主要客户自行建造或扩大产线的风险,同时存在履行对赌协议和劳务派遣用工违法违规的风险。

投资要点:

1. 华庄科技的营业收入和净利润在报告期内表现出增长,但2023年上半年出现下滑趋势,需关注其盈利能力的持续性。

2. 主要客户比亚迪等可能自建或扩大产能,可能减少对华庄科技的采购,对公司的经营业绩造成影响。

3. 公司与主要客户比亚迪等存在对赌协议,若未能成功上市,可能触发回购义务,影响公司股权结构和经营稳定。

4. 华庄科技存在劳务派遣用工超规定比例的问题,可能面临行政处罚和对净利润的影响。

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